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世界破產全解析
(請先看完下面的【世界破產全解析】這篇文章後，才會更了解我要表達的意思)
我的感想：
投資人、擔心小孩未來的父母、政府官員、想在台灣紮根的外國人、把台灣當成家的台灣人…關心自己和家人的人，害怕台幣會泡沬化的人…每一個住在台灣的人都必須要徹底了解的一篇文章!!
貨幣是日常生活中無論是食衣住行都少不了的東西，貨幣的立足點是以信用為根本，沒有信用貨幣就沒有價值!
信用的可靠與否決定於還債的能力，一個國家向內舉債過多以至於無法還債，確實國家不會倒沒有錯，因為大可以透過政府大量印鈔票來舒困…但前題是印出來的鈔票必須要有相對足夠的「提充準備」國家才不會倒，只要經濟步上軌道的國家就不會倒，國內的人民就不會有像非洲窮國家一樣衣食不足的可能，基本上台灣人暫時是不用擔心台灣會倒國…只是台灣人真正要省思的是台灣的龐大舉債過後並非是 支出在可以在未來創造更大利益的建設上…而是基本上是因為政府的無能，導致必須得要亡羊補牢，一直將錢砸進無底深淵卻無法回收，健保便是其一!
基本上健保是一個非常好的社會福利，但若一個社會福利耗費的資源將大大的影響到國家的存亡，影響到人民的福祉，那這個社會福利就有檢討存續與否的必要！！
健保讓大多數相對富有的人為了少數比較窮困的人買單，這是一種非常好的政策，也是落實了社會的公平正義，但是…一旦健保遭到濫用，需要的人沒有辦法得到完 善的照顧，卻將龐大的資源也是每個人民的納稅錢耗費在許多投機取巧，或是想中飽私囊的企業財團中…整個健保機制很明顯的出了非常大的問題，卻無法得到解決 還要繼續砸錢進去任由放給他爛嗎??
舉個例子來說：台北市政府在馬英九任內龎大的舉債卻無力還債，請問是台北市的市民失去了信用，還是主政者失去了信用?而主政者卻在缷任後又選上了台灣的總 統，無能了四年後又繼續連任了未來四年的總統職務，這麼多年來卻從來不對當初舉債的狀況的必要性以及未來還款的可能性向全國大眾說明清楚，請問這個主政者 還有信用可言嗎??為何台灣一個寶島要因為一個人的信用破產卻導致全台灣人共同為其買單為其背書呢??甚至是債留子孫呢??讓仍未出世的子子孫孫為了這個 信用破產的人背書呢??這是一個不公不義的社會…而台灣人卻任由一個不公不義的社會繼續殘存下去…再讓這個無能的主政者再連任四年…再給他一個機會…台灣 人真是不見棺材不掉淚啊~我只能說台灣人真的很善良!!
http://www.businessweekly.com.tw/blog/article.php?id=293&p=1
從1950年代起，各國政府的經濟政策思維偏向「赤字政策」，認為政府現在的預算投入能夠為未來創造更多產出，所以即使政府的政策支出大於政府的各 種收入，政府以政府不會倒之名作為擔保，向其他國家、國際投資機構、私人單位借款融資，透過「債務」預支未來的所得，追求此時此刻的經濟發展。
然而，金融海嘯期間冰島、南韓瀕臨破產；二○一○年時歐洲的希臘、西班牙、義大利、愛爾蘭等國家冒出債務危機；中國的地方政府債務還款情況前景不 明；美國面臨歷史上首度違約的可能。而先知卓見的投資人諸如債券之王格羅斯出清美國債券、量子基金提昇現金部位，期待度過全球金融動盪…
許多強國已經快要還不出錢，你可能不知道，世界正在破產中。
政府真的會破產嗎？
我們借錢給任何朋友、公司行號甚至大企業時，都可能會擔心其無法還款，但一般而言借錢給政府，是讓人安心的。因為在平常的認知中，政府永遠不會倒，政府倒閉那全國也完蛋了。
那政府真的會破產嗎？為什麼政府會破產呢？
政府是會破產的。只要欠債而還不出錢，無論借款者的身份是個人、企業或是政府，都稱之為破產，進一步面臨信用破產、資金逃離、金融市場崩毀、被迫出售機場港口等資產等困境。二○一○年的現在，許多政府都負債累累。
關鍵是政府會還不出錢嗎？翻開我們的皮夾，每一張鈔票都是政府發行，也就是貨幣發行權在政府手上，如果政府願意，只要打開印鈔機，很快的可以生出成千上萬的錢，所以政府絕對還得出錢。
然而，債權人卻未必願意接受債務國印製的錢，因為這些錢只是一堆紙，憑什麼一堆紙可以抵銷債務、換到一堆東西？所以即使政府還得出錢，但如果政府還的『錢』不被債權人所接受的話，則還得出錢（能印鈔票）也沒有意義，將邁向破產一途。
一般而言，國內的民眾、機構都願意接受本國貨幣，所以「內債」很多的國家可以透過印鈔票而償還債務，較少有破產問題；而外國的民眾、機構未必接受本國貨幣，於是「外債」很多的國家，面臨破產的風險就相當高。
為什麼以前的世界不會破產？
政府有破產風險的最大原因，是一段貨幣戰爭般的歷史故事，可以追溯到1920年代『金本位貨幣制度』的崩潰。
在二十世紀以前，人類持有的貨幣皆可謂十足真金，擁有100％的保證。古代的貨幣原先是商品貨幣，例如牛隻、鋤頭、釘子、大麥、可可。貨幣本身具有商品價值，所以只要你有貨幣，就能夠還得起錢，幾乎不會有不被接受的情況，自然也沒有破產的問題。
與現在最大的差異是，古代的國家無法透過印鈔票來抵銷債務，例如政府無法拿十張草紙說這是十頭牛而抵債。
隨著時代的演進，世界各地普遍認同貴金屬的價值，所以黃金、白銀、銅鐵逐漸躍上世界貨幣的舞台，人們利用貴金屬來交易。而經濟活動愈加的發達，人們發現攜帶大宗的貴金屬交易實屬不便，終於「紙幣」出現了。
當時的紙幣又稱為倉單、銀行券，意思是人們將黃金存入黃金倉庫或銀行後，可以取得黃金的憑證，而利用憑證當作貨幣來進行交易。由於紙幣攜帶便捷，又有黃金作為保證，很快的成為貨幣的主流型態，亦是現在貨幣制度的雛型。
在二十世紀以前，人們可以隨時將手上的貨幣，跟黃金倉庫、銀行或政府，兌換回黃金，稱為「金本位」制度。那是一段歷史上輝煌的經濟時期，貨幣價值穩 定，在黃金的擔保下各國貨幣能夠跨越國際受到他國認可（背後都是黃金），所以國際貿易盛行、國際投資風氣興盛，帶動全世界的經濟發展。也不會出現債務國要 還錢但因為債權國不接受而破產的情況。
二十世紀後，各國政府逐漸收回民間發行貨幣的權力，相對的，也賦予現在政府『點石成金』的權力，政府發現悄悄的多印製貨幣也不會有人發現，因為不會同時所有人都將貨幣跟政府兌換回黃金，所以政府只需要保持一定的黃金數量，就可以印更多的貨幣因應開銷。這是世界債務的開始…
這個技倆終究被人民發現了，各國政府為了應付第一次世界大戰的開銷，印製了許多貨幣購買軍需與人力，然而過多的貨幣在市面上流竄，稀釋了貨幣的購買力，也就是物價開始騰昂。
人們開始將貨幣象政府兌換回黃金，但政府的黃金存量不足，爾後政府更進一步的限制人民將貨幣兌換回黃金的權力，至此，「金本位貨幣制度」崩潰，現代人們持有的貨幣是藉由政府信用作為擔保而在經濟體運行。
比債務違約更可怕的是，貨幣正在崩潰…
當貨幣背後不需要有百分之百的黃金作為擔保，則政府擁有無限制發行貨幣的權力--只要政府願意開印鈔機的話。而政府亦陷入發行貨幣、實施寬鬆量化帶來經濟發展，獲得選票的甜頭。
舉美國為例， 美國近期面臨8/2的債務危機大限，其實美國從1962年起債務上限已被上調了74次，調整債務上限的意義何在？金融海嘯後美國政府在鼓勵就業、經濟改革 進展不佳、製造業與金融業復甦緩慢的情況下，美國政府持續進行舉債、QE2（印鈔票）等措施下，鼓動經濟發展，除了產生債務危機外，更導致美元不值錢，不 停的貶值。
現在美國並不害怕過量的發行貨幣，因為美元是世界的儲備貨幣，有太多國家與機構需要美元，美元宛如世界級的貨幣，所以美國所有的債務都宛如內債，可以透過印製美元來抵還，但這並不舒緩美元正在崩潰的困境。
原物料、能源、貴金屬等投資商品，宛如崛起的明星逐漸活躍於世人眼前。而黃金愈貴，代表貨幣愈不值錢。渣打銀行在六月份提出的研究報告甚至認為未來金價將飆上5000美元，內文指出：「各國央行都有意降低美元並進一步分散外匯資產配置，而且在全球貨幣危機之後，新興國家則不斷地買進黃金。」
當某一天其他國家嫌棄美元過份貶值，而不再接受美元時，美國不只是面臨債務違約險境，而是貨幣不受債權人接受，不管有沒有錢都無法還錢，邁向貨幣崩潰、國家破產一途。
有可能嗎？有，強勢貨幣並不會永遠只有一個。例如串連歐洲各國，為世界第一大經濟體歐盟所發行的歐元；或是僅次於美國的經濟體中國所發行的人民幣， 都有可能是美元的強勁對手。一旦美元的儲備貨幣地位被取代，則美國無法將所有的債務視為內債透過印製美元來抵還，那時的債務壓力將顛覆美國。
而世界經濟龍頭的美國蒙難，這一切就又不是那麼簡單了。導致政府可能破產的元兇，是一張紙可以換到一堆東西的現代貨幣制度，加上政府無限制發行貨幣以換取經濟成長的貪婪。比債務違約更可怕的是：過份發行的貨幣正在崩潰。
台灣是否會破產呢？
根據行政院主計處提供的「歷年中央政府收支概況表」顯示，台灣今年度的歲入歲出預算結餘為負債1590多億、去年負債1669多億、前年負債1610多億，連連舉債。
再根據立法院「一百年度中央政府總預算案」評估報告指出，到目前為止中央政府累計的債務為4兆9618億元左右，約占國民生產毛額平均數的37.5％，而現行條文規定中央舉債不得超過主計處預估前三年度GNP平均數的40％，代表台灣如同美國一樣瀕臨舉債上限。
而台灣的稅改聯盟更早在去年10月29日便召開記者會指出：政府大力舉債及不當減稅，嚴重危及財政穩定，中央政府於100年度每支出一百元，就有十一元必須用來還債，最快在一○二年就無法編列預算。
台灣是否如同希臘等國，會面臨破產的困境呢？
大家可以放心，台灣雖然面臨舉債上限困境，但距離破產還遠的很，首先台灣的債務皆為「內債」。
如同文前訴說的原則：「幣發行權在政府手上，如果政府願意打開印鈔機，很快的可以生出成千上萬的錢，所以政府絕對還得出錢。一般而言國內的民眾、機 構都願意接受本國貨幣，所以『內債』很多的國家可以透過印鈔票而償還債務，較少有破產問題」。台灣的債務體質與外債眾多的希臘等國有根本性的不同，體質堪 稱健全。
再者台灣中央銀行發行的貨幣並非亂發，雖然不如金本位時期有100％的黃金保證，根據央行於7/29的新聞稿指出：截至100年6月底止，台灣一共發行新臺幣券、外島地名券及輔幣券合計1,189,540,186,500元正，以下列各項提充準備：
(一)純金410,237,325.88公克，每公克新臺幣1,392.085元，計折合新臺幣571,085,227,797.66元。
(二)外匯美金21,503,249,494.20元，每美元新臺幣28.761元，計折合新臺幣618,454,958,702.34元。
所以台灣民眾持有的每一張新臺幣鈔票，背後都有黃金或美金作保證，穩定的貨幣體制讓新臺幣的價值無庸置疑，得以償還債務。
第三個因素是台灣的面積雖小，截至2011年6月卻持有高達四千億美元的外匯存底，全球排名第四。外匯存底是一國持有的外國資產，等若是該國在世界上的儲蓄，四千億美元換算成台幣超過11兆，遠超過中央政府的欠債。
第四個因素是台灣的經濟成長率高過於公債利率，所以尚無被債務利息拖垮的現象。
綜上所述，雖然世界上許多國家面臨破產困境，但台灣的經濟體質良好，並無破產疑慮。
台灣的財政收支概念背離「赤字預算」的概念
雖然台灣的經濟體質良好，沒有破產疑慮，然而政府借錢來實施政策的概念卻背離赤字預算舉債原則。
2008年金融海嘯後，著名的凱因斯經濟學派聲勢再起，透過擴張性的財政與貨幣政策（例如實施大量的公共建設，以刺激就業）來拉抬景氣，即使面臨財政赤字而舉債也在所不惜。
但赤字政策的前提是，政府舉債的錢花在能創造未來更多產值的層面，因為舉債是借用未來的錢，所以舉債需要幫自己的未來創造更大的收入。
從「歷年中央政府收支概況表」可以得知每一年度政府於各領域投入的預算，其中如同商業周刊第1236期的台灣會借不會花的評析：經濟發展支出的比例逐年下降，台灣將預算投注在社會福利、國防支出與各類補助上。
社會福利與各類補助，是需要投入預算以提升社會品質，但這部份應為量入為出，而非跟未來的台灣借錢以因應補貼，如此何嘗不是跟子孫借錢，來討好現在的選民？
實施赤字預算的前提，應該是舉債而投注在經濟發展支出、教育科學文化支出，以期未來創造更大的產值為目的，所以台灣現行的預算政策非常背離赤字政策的概念，單純是借錢而未必替未來創造更大的效益。
除了台灣能借錢但不會花錢的困境外，亦有隱藏性債務的疑慮，立法院預算中心在2011年8月發出警告：保守估計，政府潛藏的負債已達11.5兆元，例如地方政府等債務。舉債救經濟並非萬靈丹，會有債留子孫的遠慮。
如何透過減少政府支出或加稅，讓台灣瀕臨舉債上限的情況舒緩；以及將預算相對移往有機會創造更多產值的經濟與教育領域，是台灣政策的當務之急。
而慶幸的是台灣財政部亦注意到台灣的債務過多，於2010年12月在財政部大樓的電子看板和官方網站首頁右側公布最新的國債數字，台灣版的「國債鐘」啟動，隨時提醒來往的官員現在台灣欠債多少錢。
- Feb 25 Sat 2012 06:27
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四大方向判斷資金行情
http://www.businessweekly.com.tw/blog/article.php?id=1075
新春後台股氣勢如虹，展開連續多日的上漲走勢，過年前封關日收盤為7234點，到2月14日收盤為7884點，大有挑戰8000點整數關卡氣勢。是什麼原因讓台股如此激昂？激昂過後的走勢又會是什麼？
春意盎然的亞洲股市
連續多日上漲的並非只有台股，將眼光放到與台灣同屬亞洲的其他國家，舉凡印度、香港、新加坡、南韓、泰國等，這段時間都呈現上漲走勢。
其中菲律賓、馬來西亞和印尼，股市指數已經逼近歷史高點，而上漲幅度最驚人的是越南，今年以來的平均股市報酬率超過15％。
而台灣今年以來的平均報酬率，約莫11％左右，讓有抱股過年的民眾多收了個紅包。
這一切，代表從去年下半年動盪盤整的亞洲股市脫離冬天，邁向春意盎然的復甦情景，而從今年年初到2月13日，歐美主要國家股市表現為：英國漲2.6％、法國漲4.6％、美國漲3.2％、德國漲8.5％。
除了國內經濟情勢大好，讓執政者梅克爾創下廣大支持率的的德國有亮麗表現外，其他的歐美國家漲幅並沒那麼漂亮。
是什麼原因讓亞洲區的股市得天獨厚，接近有八個國家超過10％的報酬率？
資金行情是什麼？
今年以來僅一個多月，並不是很長的時間，亞洲各國的基本面並沒有明顯改變，造成區域性股市回暖主要的因素是資金行情。
所謂的資金行情，是指大筆的資金因為某些特殊的原因，投入了股票市場拉抬股價。
如果可以掌握資金行情的趨勢，可以在資金行情尚未退潮之際，跟隨趨勢獲得一定的利率，例如近半個月台股上漲接近10％，如果提早一週進場都還有獲利的空間，晚幾步才進場則面臨是否短期漲高的疑慮，差別僅在判斷的時間點先後。
資金行情來自於本國資金和外資熱錢。學習判斷資金行情的方法，可以讓自己在沒有明顯利多消息時，依然能了解為什麼股市會上漲，甚至進一步的練習進出股市，磨練自我的投資技巧。
判斷資金行情的四個大方向
一、寬鬆性貨幣政策
資金行情前提是要先有資金的存在，所以掌握資金行情與掌握貨幣學，有很大的關聯。當中央銀行實施寬鬆性貨幣政策，例如調降利息，將導致儲蓄者或投資人將資金存放在銀行的利潤變少，而離開銀行找尋報酬率更高的投資標的。
當市場上的資金變多，有兩個地方可以去：第一個是資金湧入民生消費市場，導致物價上揚產生通貨膨脹；第二個是資金湧入資產性市場，例如股市、債市、房地產、原物料等，讓資產價格上升。
資金行情最容易出現在股市，因為股票容易購買，獲利後亦可以快速脫手，所以當本國央行或是國際重要央行宣佈實施寬鬆性貨幣政策時，容易帶給股市一波資金行情。
對台灣影響力大的，包含台灣央行、美國聯準會、歐洲央行等。
二、全球經濟情勢動態
現在各國金融體系都邁向國際化，熱錢的移動成為影響各國國內資金行情的重要因素。而影響國際熱錢的因素，主要是受到各經濟體預期投資報酬率的影響。
於是各國經濟情勢的好壞，會牽連熱錢的移動，熱錢會從經濟前景悲觀的國家移動到前景樂觀的國家。
投資實務上，與其留意相對好的國家，不如關心相對差的區域。因為利多消息時常是經過預測，尚未發生，往往需要再三確認；利空消息則可能是已經發生、掩蓋不住而被爆出來，引起國際熱錢的共同性竄逃，從一個區域移轉到另一個區域，此時熱錢的效果會顯著的驚人。
三、觀察外匯市場
當國際熱錢要進入一國投資時，需要經過外匯市場購買該國貨幣，才能進一步購買該國的股票。所以資金行情是否出現，熱錢動向往哪裡？可以從該國的外匯市場動態觀察。
如果有大舉國際熱錢進入該國時，需要購買該國貨幣而引起貨幣升值，例如1美元可以兌換33元台幣變成1美元僅能購買30元台幣。象徵國際熱錢的來到。
如果該國貨幣出現大幅貶值，則可能是資金流出國外，象徵資金行情的終結。
四、觀察股市成交量
資金行情代表出現大筆的資金要買股票，會導致成交量比一般時期要顯著的偏高，所以可以透過股市成交量，來印證國際熱錢是否以股票市場為投資標的。
2012年初資金行情的原因
2011年11月初，全球六大聯手降息，提供了國際資金寬鬆的環境，而2012年1月26日，美國聯邦準備理事會（等若美國央行）承諾至少維持超低利率到2014年。
這兩個關鍵性國際貨幣政策，確認在接下來的兩年，國際熱錢成為龐大的勢力，提供了資金行情的基礎。
而在2012年初，歐洲雖然在德國的強勢主導下，有許多協議正在進行，包括財政聯盟、債權縮減等。不過希臘在春季有超過百億歐元的債務到期，但希臘民間卻反對歐盟開出的財政緊縮條件，影響希臘是否能夠撐過春季的考驗。
這顯示歐洲處於經濟前景風險非常大的情況。
為了避免未知的極重大風險，引起了國際現金流的大幅移動。
所以雖然美國、歐盟營造了寬鬆的貨幣環境，但是歐美股市的漲幅沒有很驚人，而國際熱錢是離開了歐洲，營造出亞洲等新興國家的資金行情。
這部份也可以透過新興國家的匯率表現與成交量來作確認，例如台灣的匯率回到2字頭，股市成交量維持在一千五百億的相對高峰。
資金行情之後
國際熱錢是來得快、去得快，完全逐利而居。當資金行情退潮、移轉到下一個標的物時，將引起龐大的賣壓（將持有的股票出脫，換成現金而移到國外），導致激情的股市迅速冷卻。
與資金行情開始時相反，如果投資人沒有掌握國際熱錢的趨勢，則會在資金退潮時受到傷害。
判斷國際熱錢移出、資金行情退潮的方法，可以藉由前述的四大方向反向推論，包涵本國經濟前景變差（或是國外相對變很好）、央行宣佈或進行緊縮性貨幣政策（例如升息）、匯率貶值、股市成交量委縮等等，幫自己更清楚前面方向。
- Nov 22 Tue 2011 08:54
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新日興財務分析資料
http://mopsov.tse.com.tw/server-java/t05st22?colorchg=1&off=1&TYPEK=sii&isnew=true&year=100&co_id=3376&
- Nov 21 Mon 2011 05:24
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【飆股觀察站】5487通泰
- Nov 21 Mon 2011 04:21
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股市小夜曲 （改編自綠島小夜曲）
這股市像一團迷霧 在腦海裡搖啊搖
股海呦你已在我的 心念裡搔啊搔..
讓我的鈔票隨那氛圍 挺進了無盡深淵
讓我的積蓄隨那均線 不停的向下修正
紅K線的長影 擋不住追高的熱情
往上的均線 更堅定了我的信念
這交易的量已經 轉趨熱絡
積蓄喲你為什麼 還是沒有回來
股海呦你已在我的 心念裡搔啊搔..
讓我的鈔票隨那氛圍 挺進了無盡深淵
讓我的積蓄隨那均線 不停的向下修正
紅K線的長影 擋不住追高的熱情
往上的均線 更堅定了我的信念
這交易的量已經 轉趨熱絡
積蓄喲你為什麼 還是沒有回來
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